El FDI mundial vuelve a crecer, y el Sur Global enfrenta una nueva ronda de divergencia de capitales.

Detrás del “repunte” del capital: el Sur Global se enfrenta a una nueva divergencia estructural

En 2025, la inversión extranjera directa (IED) mundial se recuperó hasta los 1,6 billones de dólares, con un crecimiento interanual del 14%, poniendo fin a dos años consecutivos de descenso. En apariencia, esto es una señal de calentamiento del ciclo de inversión internacional; sin embargo, el informe más reciente de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) recuerda que la verdadera recuperación es mucho más compleja de lo que sugieren los datos agregados. El crecimiento de más de 140.000 millones de dólares proviene de los flujos en tránsito a través de los centros financieros mundiales; si se excluyen estos “capitales de paso”, la IED mundial solo creció un 5% interanual. Esto significa que la expansión de la inversión productiva real sigue siendo débil. Lo que merece aún más atención es que la reasignación del capital internacional entre distintas regiones y sectores está empujando al Sur Global hacia una posición más incierta.

Las economías desarrolladas vuelven a atraer capital, mientras que las entradas de capital en las regiones en desarrollo se vuelven negativas

Desde una perspectiva regional, el cambio más destacado en los flujos de IED en 2025 es que las economías desarrolladas han vuelto a ser el núcleo que concentra el capital. A lo largo del año, la IED dirigida a las economías desarrolladas saltó a 728.000 millones de dólares, con un aumento del 43%; las entradas en la Unión Europea crecieron un 56%, apoyadas principalmente por las activas fusiones y adquisiciones transfronterizas en grandes economías como Alemania, Francia e Italia.

Al mismo tiempo, las entradas totales de IED en los países en desarrollo disminuyeron un 2%, hasta los 877.000 millones de dólares. La situación es especialmente difícil para los países menos adelantados: alrededor de tres cuartas partes de ellos experimentaron un estancamiento o un crecimiento negativo en las entradas de capital. Esta divergencia confirma lo que los organismos de comercio y desarrollo de las Naciones Unidas han advertido durante mucho tiempo: el sistema de inversión mundial no sirve de forma natural a las necesidades del desarrollo; cuando la política monetaria y la lógica geopolítica impulsan el capital, los países de ingreso bajo suelen ser los primeros en quedar excluidos.

El auge de los centros de datos y los semiconductores: ¿ventana para quién, barrera para quién?

En 2025, la estructura sectorial de la IED mundial también experimentó cambios notables. Los datos muestran que la inversión anunciada en centros de datos superó los 270.000 millones de dólares, lo que representa más de una quinta parte del valor total de los proyectos greenfield a nivel mundial, y se convirtió en la mayor categoría de inversión individual. La expansión de la infraestructura de inteligencia artificial y la demanda de redes digitales son los impulsores centrales. Entre los países receptores, Francia, Estados Unidos y Corea del Sur encabezan la lista; al mismo tiempo, Brasil, India, Tailandia, Malasia y otros mercados emergentes también atrajeron algunos proyectos a gran escala, lo que indica que la inversión en infraestructura digital se está extendiendo hacia ciertos nodos del Sur Global que cuentan con las condiciones adecuadas. La inversión anunciada en proyectos de semiconductores aumentó un 35% interanual, lo que refuerza aún más el predominio del capital intensivo en tecnología.Pero este auge industrial no supone un beneficio generalizado para los países en desarrollo. Los proyectos en sectores de alta tecnología y con altos requisitos de capital suelen estar vinculados a las redes existentes de electricidad, comunicaciones y cadena de suministro, y mantienen una relación limitada con las industrias locales del país anfitrión. En cambio, en los sectores muy afectados por los aranceles y dependientes de las cadenas de valor mundiales —como el textil, los productos electrónicos y la fabricación de maquinaria—, el número de nuevos proyectos se redujo en un 25%. Dicho de otro modo, el capital se está retirando estratégicamente de la manufactura tradicional, capaz de absorber grandes cantidades de empleo, al tiempo que se concentra en unas pocas instalaciones digitales intensivas en capital y energía. Para el Sur Global, esto representa a la vez una ventana para recibir inversiones en centros de datos y una posible barrera de entrada a las industrias de mayor valor agregado.

La inversión internacional en energías renovables cae y la brecha de infraestructura vuelve a ampliarse

Los datos de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) también muestran que la inversión internacional en proyectos de infraestructura cayó un 10% en 2025, con un desempeño particularmente débil en el ámbito de las energías renovables. Los inversores son más sensibles a los riesgos de ingresos, los cambios regulatorios y la incertidumbre de los contratos a largo plazo, lo que ha llevado a que parte del capital transnacional se retire. Aunque los proyectos de infraestructura liderados por inversores nacionales han repuntado, este «circuito interno» no puede cubrir el déficit de las economías en desarrollo que dependen de la financiación internacional. En el contexto de una transición energética mundial que urge materializar, el reflujo de la inversión internacional en energías renovables podría dificultar que los países menos adelantados obtengan electricidad limpia y fiable en los próximos años, limitando aún más su potencial de industrialización y digitalización.

2026: la incertidumbre sigue siendo la nota dominante; la resiliencia institucional importa más que las políticas de atracción

De cara a 2026, el informe prevé que la IED mundial podría crecer moderadamente, siempre que las condiciones de financiación sigan mejorando y la demanda de fusiones y adquisiciones transfronterizas se recupere. No obstante, las tensiones geopolíticas, la incertidumbre política y la fragmentación de la economía mundial seguirán frenando la actividad inversora real. Sin coordinación multilateral, la tendencia a la concentración del capital internacional podría intensificarse aún más y convertirse en un circuito cerrado de capital entre unas pocas industrias y unos pocos países.

Para las economías emergentes de Asia, África y América Latina, el verdadero desafío no consiste en perseguir buenas estadísticas de inversión extranjera, sino en lograr transformar el capital móvil en capacidad de desarrollo sostenible mediante expectativas políticas estables, infraestructura y un tejido industrial local complementario. El Sur Global ya no solo necesita «recibir capital pasivamente», sino moldear activamente las reglas y decidir de qué manera el capital se inserta en el crecimiento local. Esta será una larga competencia institucional y la variable clave para determinar el alcance de la difusión de los centros de crecimiento mundial en la próxima etapa.