वैश्विक FDI पुनः वृद्धि की ओर लौटा है, वैश्विक दक्षिण पूँजी विभाजन के एक नए दौर का सामना कर रहा है।

पूंजी का "वापस लौटना": वैश्विक दक्षिण के सामने संरचनात्मक विभाजन की नई स्थिति

2025 में, वैश्विक प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) साल-दर-साल 14% की वृद्धि के साथ 1.6 ट्रिलियन डॉलर पर लौट आया, जिससे लगातार दो वर्षों की गिरावट का सिलसिला समाप्त हुआ। सतही तौर पर यह अंतरराष्ट्रीय निवेश चक्र के पुनरोदय का संकेत है; लेकिन संयुक्त राष्ट्र व्यापार एवं विकास सम्मेलन (UNCTAD) की नवीनतम रिपोर्ट याद दिलाती है कि वास्तविक सुधार कुल आंकड़ों से कहीं अधिक जटिल है। 140 बिलियन डॉलर से अधिक की वृद्धि वैश्विक वित्तीय केंद्रों के पारगमन प्रवाह से आई है; इन "पाइपलाइन फंडों" को हटा दें तो वैश्विक FDI में साल-दर-साल केवल 5% की वृद्धि हुई। इसका मतलब है कि वास्तविक उत्पादक निवेश का विस्तार अभी भी कमजोर है। अधिक ध्यान देने योग्य बात यह है कि विभिन्न क्षेत्रों और उद्योगों के बीच अंतरराष्ट्रीय पूंजी का पुनः आवंटन, वैश्विक दक्षिण को और अधिक अनिश्चित स्थिति में धकेल रहा है।

विकसित अर्थव्यवस्थाएं फिर से पूंजी आकर्षित कर रही हैं, विकासशील क्षेत्रों में पूंजी प्रवाह नकारात्मक

क्षेत्रीय दृष्टिकोण से, 2025 में FDI प्रवाह में सबसे प्रमुख बदलाव यह रहा कि विकसित अर्थव्यवस्थाएं फिर से पूंजी संकेन्द्रण का केंद्र बन गई हैं। पूरे वर्ष में विकसित अर्थव्यवस्थाओं में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश बढ़कर 728 बिलियन डॉलर हो गया, जो 43% की भारी वृद्धि है; यूरोपीय संघ में प्रवाह में 56% की वृद्धि हुई, और जर्मनी, फ्रांस, इटली जैसी बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में सक्रिय सीमा पार विलय और अधिग्रहण इसका मुख्य आधार रहे।

इसके विपरीत, विकासशील देशों में कुल FDI प्रवाह में 2% की गिरावट आई, जो 877 बिलियन डॉलर रहा। अल्प विकसित देशों की स्थिति विशेष रूप से कठिन रही, लगभग तीन-चौथाई अल्प विकसित देशों में पूंजी प्रवाह स्थिर या नकारात्मक रहा। यह विभाजन संयुक्त राष्ट्र व्यापार और विकास एजेंसी द्वारा लंबे समय से उठाई गई चिंता की पुष्टि करता है: वैश्विक निवेश प्रणाली स्वाभाविक रूप से विकास आवश्यकताओं की सेवा नहीं करती; जब मौद्रिक नीति और भू-राजनीतिक तर्क पूंजी को संचालित करते हैं, तो कम आय वाले देश सबसे पहले बाहर धकेल दिए जाते हैं।

डेटा सेंटर और सेमीकंडक्टर का उभार: किसके लिए अवसर, किसके लिए बाधा

2025 में वैश्विक FDI की क्षेत्रीय संरचना में भी उल्लेखनीय परिवर्तन आया। आंकड़ों से पता चलता है कि डेटा सेंटर में घोषित निवेश 270 बिलियन डॉलर से अधिक हो गया, जो वैश्विक ग्रीनफील्ड परियोजनाओं के कुल मूल्य के पांचवें हिस्से से अधिक है, और यह सबसे बड़ी एकल निवेश श्रेणी बन गई है। कृत्रिम बुद्धिमत्ता अवसंरचना का विस्तार और डिजिटल नेटवर्क की मांग मुख्य प्रेरक शक्ति हैं। प्राप्तकर्ता देशों में फ्रांस, संयुक्त राज्य अमेरिका और दक्षिण कोरिया अग्रणी हैं; साथ ही, ब्राजील, भारत, थाईलैंड, मलेशिया जैसे उभरते बाजारों ने भी कुछ बड़ी परियोजनाओं को आकर्षित किया है, जो दर्शाता है कि डिजिटल अवसंरचना निवेश वैश्विक दक्षिण के कुछ सक्षम केंद्रों तक फैल रहा है। सेमीकंडक्टर परियोजनाओं में घोषित निवेश साल-दर-साल 35% बढ़ा, जिसने प्रौद्योगिकी-गहन पूंजी के प्रभुत्व को और मजबूत किया।लेकिन यह औद्योगिक उछाल विकासशील देशों के लिए सार्वभौमिक रूप से लाभकारी नहीं है। उच्च तकनीक और उच्च पूंजी सीमा वाली औद्योगिक परियोजनाएं अक्सर मौजूदा बिजली ग्रिड, संचार और आपूर्ति श्रृंखला नेटवर्क से जुड़ी होती हैं, और उनका मेजबान देश के स्थानीय उद्योगों से सीमित संबंध होता है। इसके विपरीत, उन क्षेत्रों में नई परियोजनाओं की संख्या में 25% की भारी गिरावट आई है, जो टैरिफ से अधिक प्रभावित हैं और वैश्विक मूल्य श्रृंखलाओं पर निर्भर हैं — जैसे कपड़ा, इलेक्ट्रॉनिक उत्पाद और मशीनरी विनिर्माण। अर्थात, पूंजी रणनीतिक रूप से उन पारंपरिक विनिर्माण क्षेत्रों से बाहर निकल रही है जो बड़े पैमाने पर रोजगार सोख सकते हैं, और साथ ही यह कुछ ही पूंजी- और ऊर्जा-गहन डिजिटल सुविधाओं में केंद्रित हो रही है। वैश्विक दक्षिण के लिए, यह डेटा केंद्र निवेश को आकर्षित करने का एक अवसर भी है, और उच्च मूल्य वर्धित उद्योगों में प्रवेश के लिए एक बाधा भी बन सकता है।

नवीकरणीय ऊर्जा में अंतर्राष्ट्रीय निवेश में गिरावट, बुनियादी ढांचे का अंतर फिर से बढ़ा

संयुक्त राष्ट्र व्यापार और विकास सम्मेलन (यूएनसीटीएड) के आंकड़ों से यह भी पता चलता है कि 2025 में अंतर्राष्ट्रीय बुनियादी ढांचा परियोजना निवेश में 10% की गिरावट आई, विशेष रूप से नवीकरणीय ऊर्जा क्षेत्र में यह कमजोरी रही। निवेशक आय जोखिम, नियामक परिवर्तनों और दीर्घकालिक अनुबंधों की अनिश्चितताओं के प्रति अधिक संवेदनशील हो गए हैं, जिसके परिणामस्वरूप कुछ बहुराष्ट्रीय पूंजी बाजार से बाहर निकल गई है। हालांकि घरेलू निवेशकों के नेतृत्व वाली बुनियादी ढांचा परियोजनाओं में कुछ सुधार हुआ है, लेकिन यह 'आंतरिक चक्र' अंतर्राष्ट्रीय वित्तपोषण पर निर्भर विकासशील अर्थव्यवस्थाओं के घाटे की भरपाई करने में असमर्थ है। वैश्विक ऊर्जा परिवर्तन के तत्काल कार्यान्वयन की आवश्यकता के इस व्यापक संदर्भ में, अंतर्राष्ट्रीय नवीकरणीय ऊर्जा निवेश का घटना सबसे कम विकसित देशों के लिए आने वाले वर्षों में विश्वसनीय स्वच्छ बिजली हासिल करना कठिन बना सकता है, जिससे उनकी औद्योगीकरण और डिजिटलीकरण की क्षमता और सीमित हो जाएगी।

2026: अनिश्चितता ही मुख्य विषय है, संस्थागत लचीलापन आकर्षण नीतियों से अधिक महत्वपूर्ण

वर्ष 2026 की संभावनाओं को देखते हुए, रिपोर्ट में अनुमान है कि वैश्विक प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) में मामूली वृद्धि हो सकती है, बशर्ते वित्तपोषण की स्थितियों में सुधार जारी रहे और सीमा पार विलय और अधिग्रहण की मांग फिर से बढ़े। हालाँकि, भू-राजनीतिक तनाव, नीतिगत अनिश्चितता और वैश्विक आर्थिक विखंडन वास्तविक निवेश गतिविधियों पर दबाव बनाए रखेंगे। यदि बहुपक्षीय समन्वय नहीं हुआ, तो अंतर्राष्ट्रीय पूंजी के केंद्रीकरण की प्रवृत्ति और बढ़ सकती है, जो कुछ उद्योगों और कुछ देशों के बीच एक बंद पूंजी चक्र में बदल सकती है।

एशिया, अफ्रीका और लैटिन अमेरिका की उभरती अर्थव्यवस्थाओं के लिए, असली चुनौती आकर्षक विदेशी निवेश के आँकड़ों का पीछा करना नहीं है, बल्कि यह है कि क्या वे स्थिर नीतिगत अपेक्षाओं, बुनियादी ढांचे और स्थानीय औद्योगिक सहायक ढांचे के माध्यम से मोबाइल पूंजी को सतत विकास क्षमता में बदल सकते हैं। वैश्विक दक्षिण को अब केवल 'निष्क्रिय रूप से पूंजी प्राप्त करने' में हिस्सा नहीं लेना है, बल्कि सक्रिय रूप से नियमों को आकार देना है और यह तय करना है कि पूंजी स्थानीय विकास में किस तरह से शामिल हो। यह एक लंबी संस्थागत प्रतिस्पर्धा होगी, और यह अगले चरण में वैश्विक विकास केंद्रों के विस्तार की सीमा तय करने वाला महत्वपूर्ण चर भी होगा।