सतही समृद्धि के नीचे विभाजन: 2025 में वैश्विक FDI वृद्धि के पीछे उभरते बाजारों की चुनौतियाँ

सतही समृद्धि के नीचे विभाजन: 2025 में वैश्विक FDI वृद्धि के पीछे उभरते बाजारों की चुनौतियाँ

वर्ष 2025 में वैश्विक प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) 14% की दर से बढ़कर 1.6 ट्रिलियन डॉलर हो गया, यह आंकड़ा दो वर्षों से चली आ रही निवेश मंदी के अंत जैसा प्रतीत होता है। हालाँकि, संयुक्त राष्ट्र व्यापार और विकास सम्मेलन (UNCTAD) द्वारा जारी नवीनतम 'वैश्विक निवेश रुझान निगरानी रिपोर्ट' एक अधिक जटिल वास्तविकता को उजागर करती है: यह वृद्धि न केवल वास्तविक निवेश गतिविधि की कमजोरी को छिपाती है, बल्कि विकसित और विकासशील देशों के बीच बढ़ती निवेश खाई को भी उजागर करती है। वैश्विक दक्षिण के लिए, यह एक साझा पुनरुद्धार नहीं, बल्कि संरचनात्मक विभाजन की चेतावनी है।

वैश्विक पूंजी प्रवाह का 'K-आकार' पुनरुद्धार

सतही आंकड़ों की चमक मुख्य रूप से विकसित अर्थव्यवस्थाओं के योगदान से आई है। रिपोर्ट के अनुसार, विकसित अर्थव्यवस्थाओं में FDI में 43% की भारी वृद्धि हुई, जो 728 बिलियन डॉलर तक पहुँच गई। इसमें यूरोपीय संघ 56% की वृद्धि के साथ अग्रणी रहा, और जर्मनी, फ्रांस तथा इटली जैसे देशों के बड़े सीमा-पार विलय और अधिग्रहण प्रमुख चालक रहे। वहीं, विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में FDI में 2% की गिरावट आई, जिसकी कुल राशि 877 बिलियन डॉलर रही। अधिक चिंताजनक बात यह है कि अल्पविकसित देशों में से तीन-चौथाई देश प्रत्यक्ष निवेश के ठहराव या संकुचन की स्थिति का सामना कर रहे हैं।

यह 'K-आकार' पुनरुद्धार आकस्मिक नहीं है। वैश्विक पूंजी तेजी से राजनीतिक स्थिरता, बुनियादी ढाँचे की बेहतर व्यवस्था और परिपक्व बाजार आकार वाले विकसित क्षेत्रों की ओर प्रवाहित हो रही है, जबकि उभरते बाजार भू-राजनीतिक तनाव, ऋण दबाव और नीतिगत अनिश्चितताओं के कारण जोखिम-परिहार की प्रवृत्ति से धीरे-धीरे हाशिए पर डाले जा रहे हैं। विकासशील देशों के भीतर भी विभाजन बढ़ रहा है: भारत, थाईलैंड और मलेशिया जैसी कुछ एशियाई अर्थव्यवस्थाएँ अभी भी बड़ी परियोजनाओं को आकर्षित कर रही हैं, लेकिन अफ्रीका और लैटिन अमेरिका के अधिकांश देश पूंजी की इस दावत से बाहर रखे गए हैं।

उल्लेखनीय है कि रिपोर्ट में कहा गया है कि वैश्विक FDI वृद्धि में 140 बिलियन डॉलर से अधिक राशि वित्तीय केंद्रों के पारगमन प्रवाह (conduit flows) से आई है। यदि इस हिस्से को हटा दिया जाए, तो वैश्विक वास्तविक FDI वृद्धि दर केवल 5% के आसपास है। इसका अर्थ है कि वास्तविक उत्पादक निवेश संकट-पूर्व स्तर से काफी दूर है, और वित्तीय इंजीनियरिंग से प्रेरित पूंजी प्रवाह ने समग्र आंकड़ों को कृत्रिम रूप से बढ़ा दिया है। उभरते बाजारों के लिए इस कृत्रिम समृद्धि का कोई वास्तविक महत्व नहीं है, बल्कि यह निवेश माहौल के बिगड़ने को भी छिपा सकती है।

डेटा सेंटर का उछाल: नई अर्थव्यवस्था के विजेता और हारने वाले

पूंजी की कुल मात्रा में वृद्धि की सुस्ती के बावजूद, क्षेत्रीय एकाग्रता में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है। 2025 में, डेटा सेंटर परियोजनाओं का हिस्सा वैश्विक ग्रीनफील्ड परियोजनाओं के कुल मूल्य के पांचवें से अधिक रहा, जिसकी घोषित निवेश राशि 270 बिलियन डॉलर से अधिक थी। इस उछाल का कारण कृत्रिम बुद्धिमत्ता अवसंरचना और डिजिटल नेटवर्क का तेजी से विस्तार है। फ्रांस, अमेरिका और दक्षिण कोरिया प्रमुख मेजबान देश बने, लेकिन ब्राजील, भारत, थाईलैंड और मलेशिया जैसे उभरते बाजार भी बड़ी परियोजनाओं को आकर्षित करने में सफल रहे। साथ ही, सेमीकंडक्टर परियोजनाओं के घोषित निवेश में 35% की वृद्धि हुई।हालाँकि, यह अत्यधिक पूँजी-गहन और प्रौद्योगिकी-संचालित निवेश विकासशील अर्थव्यवस्थाओं के लिए दोधारी तलवार हो सकता है। एक ओर, वे वास्तव में उन्नत प्रौद्योगिकी और रोज़गार के अवसर लाते हैं; दूसरी ओर, इन परियोजनाओं में अक्सर विशाल ऊर्जा आपूर्ति और अत्यधिक विशिष्ट कार्यबल की आवश्यकता होती है, और स्थानीय आर्थिक श्रृंखलाओं से इनका संबंध सीमित होता है। रिपोर्ट स्पष्ट रूप से बताती है कि इस प्रकार के निवेश से "स्पिलओवर प्रभाव सीमित होता है"। यदि नीति डिजिटल बुनियादी ढाँचे के निवेश को कौशल विकास, नवाचार प्रणाली और स्थानीय मूल्य सृजन से प्रभावी ढंग से नहीं जोड़ पाती है, तो तथाकथित "डिजिटल लाभांश" संभवतः क्षणभंगुर साबित होगा।

अधिक चिंताजनक बात यह है कि उच्च टैरिफ जोखिम और घने वैश्विक मूल्य श्रृंखलाओं वाले क्षेत्रों, जैसे कपड़ा, इलेक्ट्रॉनिक्स और मशीनरी, में नई परियोजनाओं की संख्या में 25% की भारी गिरावट आई है। यह दर्शाता है कि वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाएँ पारंपरिक दक्षता-उन्मुख से सुरक्षा-उन्मुख दृष्टिकोण की ओर स्थानांतरित हो रही हैं, और वैश्विक दक्षिण के मध्यम और निम्न स्तरीय विनिर्माण में स्थित देश इस बदलाव के प्रत्यक्ष शिकार बन सकते हैं। वे न तो उच्च-तकनीकी क्षेत्रों में विकसित देशों से प्रतिस्पर्धा कर पाते हैं, और न ही श्रम-गहन उद्योगों में अपने मौजूदा लाभ को बनाए रख पाते हैं, जिससे वे दुविधा में फँस जाते हैं।

बुनियादी ढाँचा निवेश की कमज़ोरी: वैश्विक दक्षिण के लिए दीर्घकालिक चिंता

यदि डेटा सेंटरों का उछाल "भविष्य की वृद्धि" का प्रतिनिधित्व करता है, तो बुनियादी ढाँचे और नवीकरणीय ऊर्जा निवेश की कमज़ोरी का अर्थ है कि "वर्तमान विकास" संकट का सामना कर रहा है। रिपोर्ट बताती है कि अंतर्राष्ट्रीय बुनियादी ढाँचा परियोजनाओं में 10% की गिरावट आई है, जिसमें नवीकरणीय ऊर्जा परियोजनाओं में तीव्र गिरावट शामिल है। निवेशक राजस्व जोखिमों और नियामक अनिश्चितताओं का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं, जिसके कारण कई बड़ी स्वच्छ ऊर्जा परियोजनाएँ ठप हो गई हैं।

विशेष रूप से उल्लेखनीय है कि घरेलू प्रधान बुनियादी ढाँचा परियोजनाओं में मज़बूत पुनरुत्थान देखा गया है, लेकिन अंतर्राष्ट्रीय वित्तपोषण के अभाव में, यह उन विकासशील देशों के लिए घाव पर नमक छिड़कने जैसा है जो बाहरी धन पर अत्यधिक निर्भर हैं। कई कम आय वाले देशों के राजकोषीय स्थान पहले से ही सीमित हैं, और घरेलू निवेश अंतर्राष्ट्रीय पूँजी के बाहर निकलने से छोड़े गए अंतर को नहीं भर सकता है। संयुक्त राष्ट्र व्यापार और विकास सम्मेलन (UNCTAD) ने चेतावनी दी है कि यह बदलाव बड़े बुनियादी ढाँचे के निर्माण के लिए अंतर्राष्ट्रीय वित्तपोषण पर निर्भर देशों के बीच निवेश अंतर को बढ़ा सकता है।

वैश्विक दक्षिण के लिए, बुनियादी ढाँचा न केवल आर्थिक विकास की बुनियादी संरचना है, बल्कि अधिक विदेशी पूँजी को आकर्षित करने के लिए एक आवश्यक शर्त भी है। जब अंतर्राष्ट्रीय निवेशक नवीकरणीय ऊर्जा परियोजनाओं के लाभ मॉडल पर भरोसा खो देते हैं, और उभरते बाज़ार अकेले बड़े पैमाने पर बुनियादी ढाँचे के निवेश का वहन करने में असमर्थ होते हैं, तो एक दुष्चक्र चुपचाप बन जाता है: पिछड़ा बुनियादी ढाँचा निवेश आकर्षण को कम करता है, और अपर्याप्त निवेश बुनियादी ढाँचे को और पुराना बना देता है। यह दुविधा उप-सहारा अफ्रीका और दक्षिण एशिया के कुछ देशों में विशेष रूप से प्रमुख है।

2026 का दृष्टिकोण: अनिश्चितता के सामान्य होने पर नीतिगत विकल्प

2026 की ओर देखते हुए, वैश्विक निवेश का परिदृश्य अभी भी नाजुक है। रिपोर्ट का मानना है कि यदि वित्तपोषण की स्थितियाँ ढीली होती रहीं और सीमा पार विलय और अधिग्रहण गतिविधियों में सुधार होता है, तो प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) में मामूली वृद्धि हो सकती है। लेकिन भू-राजनीतिक तनाव, नीतिगत अनिश्चितता और आर्थिक विखंडन जैसे कारक वास्तविक निवेश गतिविधि को लगातार दबाए रखेंगे। जब तक देश सामूहिक कार्रवाई नहीं करते, वैश्विक निवेश कुछ ही क्षेत्रों और उद्योगों में अधिक केंद्रित हो जाएगा।उभरते बाजारों और विकासशील अर्थव्यवस्थाओं के लिए, यह परिदृश्य एक बदलाव की आवश्यकता को दर्शाता है। अल्पावधि में, उन्हें बेहतर कारोबारी माहौल और मजबूत क्षेत्रीय सहयोग के माध्यम से अधिक लचीली पूंजी आकर्षित करनी होगी; दीर्घकालिक रूप से, उन्हें स्थानीय नवाचार क्षमता बढ़ाने, औद्योगिक संबंधों को विकसित करने और वैश्विक मूल्य श्रृंखला के निचले छोर पर बंद होने से बचने पर ध्यान देना चाहिए। वैश्विक विकास केंद्रों का स्थानांतरण स्वतः नहीं होता, बल्कि सक्रिय नीति निर्माण की आवश्यकता होती है।

2025 का डेटा हमें याद दिलाता है कि वैश्विक दक्षिण एक 'मौन विभाजन' से गुजर रहा है। कुछ देश डिजिटल अर्थव्यवस्था की लहर और भौगोलिक लाभों के कारण निवेश हॉटस्पॉट बन रहे हैं, जबकि कई और देशों को हाशिये पर धकेल दिया गया है। अंतरराष्ट्रीय पूंजी प्रवाह की लहर में, केवल वे अर्थव्यवस्थाएँ ही वास्तव में लाभान्वित हो सकती हैं जो बाहरी संसाधनों को आंतरिक विकास की गति में बदल सकती हैं। अन्यथा, तथाकथित विकास केवल कागज पर आंकड़े हैं, और वास्तविक खाई बढ़ती रहेगी।

सूचना स्रोत URL: https://unctad.org/news/global-foreign-investment-14-2025-growth-concentrated-developed-economies