من القيود إلى التعاون: كيف تُحرّك سنغافورة منطق رأس المال في تحول الطاقة بجنوب شرق آسيا

مقدمة: مفارقة وفرة الموارد والقيود المؤسسية

من محطات الطاقة الكهرومائية على هضبة لاوس إلى صفائف الألواح الشمسية في الفلبين، لا تفتقر جنوب شرق آسيا إلى "الحلول المادية" للطاقة النظيفة. على مدى العقدين الماضيين، نما الطلب على الكهرباء في هذه المنطقة ذات الأسواق الناشئة ثلاثة أضعاف، لكن توليد الكهرباء من الفحم ما يزال يشكّل نحو 45% من مزيج الطاقة فيها. والأكثر إرباكًا هو أن كميات هائلة من موارد الطاقة الشمسية وطاقة الرياح والطاقة الكهرومائية لم تتحول بعد إلى قدرة قابلة للاستخدام. إن تجزئة شبكات الكهرباء، وندرة الترابط عبر الحدود، وارتفاع تكاليف التمويل، كلها عوامل تقسم الميزات النسبية للموارد إلى عالم منفصل عن الأهداف المناخية.

وراء هذا الصراع البنيوي، تعمل سنغافورة، بوصفها مركزًا ماليًا إقليميًا، على تطوير نموذج مختلف جذريًا عن المساعدات التقليدية. فهي لا تقدم إعانات واسعة النطاق لمحطات الطاقة في الدول المجاورة، بل تعتمد على القدرة المؤسسية كسلعة عامة، لإعادة بناء الجسور بين رأس المال والمشاريع.

فجوة الاستثمار: المخاطر تحدّد تدفق رأس المال

تقدّر وكالة الطاقة الدولية (IEA) أن دول جنوب شرق آسيا ستحتاج، لتحقيق نشر واسع النطاق للطاقة المتجددة، إلى رفع متوسط استثماراتها السنوية في الكهرباء إلى ما يقرب من 30 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2035. وهذا الرقم لا يغطي تكاليف المعدات والهندسة فحسب، بل يشمل أيضًا نظام تسعير قادرًا على استيعاب المخاطر السيادية.

في الأسواق الناشئة، عادةً ما يطلب المستثمرون العابرون للحدود علاوة مخاطر سياسية أعلى بكثير من مخاطر الهندسة الخاصة بالمشروع نفسه. وتكمن ميزة سنغافورة في قدرتها على خفض هذه العلاوة من خلال العقود والأطر القانونية والمالية، دون الحاجة إلى تغيير البنية السياسية في الدولة المضيفة. تشكّل خطة عمل التمويل الصافي الصفري للقطاع المالي (FinZ) التابعة لسلطة النقد في سنغافورة (MAS)، والتصنيف المشترك للتمويل المستدام في سنغافورة وآسيا، الطبقة الأولى من ركائز هذا الإطار. يعترف هذا التصنيف بأن بعض القطاعات عالية الكربون لا يمكنها التخلي عن الوقود الأحفوري بين ليلة وضحاها، ولذلك يُدخل فئة وسيطة تسمى "الانتقال"، مما يوفر للاقتصادات المعتمدة بكثافة على الفحم مسارًا تدريجيًا لإزالة الكربون ولكنه يخضع لآليات للمساءلة. هذه البراغماتية المبدئية هي شرط مسبق رئيسي لجذب رأس المال الدولي إلى جنوب شرق آسيا.

التمويل المختلط: رافعة ضخمة عبر خسائر من الدرجة الأولى

إلى جانب التمويل الأخضر البحت، تجرّب سنغافورة هياكل تمويل مختلط أكثر جرأة. تهدف شراكة FAST-P، التي أطلقتها الحكومة السنغافورية، إلى تعبئة أكثر من 5 مليارات دولار أمريكي من رأس المال التجاري، عبر ما يصل إلى 500 مليون دولار من رأس المال الميسّر، مقترنة بأموال مطابقة من شركاء دوليين، لاستثمارها في الكهرباء النظيفة والبنية التحتية للشبكات والقطاعات التي يصعب خفض انبعاثاتها.

يُعد قرض بقيمة 55 مليون دولار أمريكي قدّمته شركة Pentagreen Capital لشركة Citicore Solar في الفلبين حالة نموذجية. يغطي القرض تكاليف الألواح الكهروضوئية وتخزين الطاقة بالبطاريات، لكن المبلغ ليس كبيرًا، بل إنه يتحقق من منطق تصميم المنصة: عندما يكون رأس المال العام مستعدًا لتحمل المزيد من المخاطر الذيلية، يعيد القطاع الخاص تقييم قابلية التمويل في جنوب شرق آسيا. يعكس هذا النهج اتجاهًا جديدًا في تعبئة رأس المال في جنوب الكرة الأرضية — حيث لم تعد المساعدات الخارجية هبات بسيطة، بل تحولت إلى هندسة لتوزيع المخاطر.

التقسيم الجغرافي بين المقرات والمشاريعيُظهِر مطوّرو الطاقة المتجددة النشطون في جنوب شرق آسيا، مثل Vena Energy وPeak Energy، مرونةَ تخصيص رأس المال في القطاع الخاص. فالتمويل وإدارة المخاطر والامتثال للحوكمة عادةً ما تستقر في سنغافورة، بينما يتوزّع تطوير وتشغيل محطات الطاقة الشمسية ومزارع الرياح على البلدان المجاورة الغنية بالموارد. وهذا النمط القائم على "تمويل سنغافوري + مشاريع إقليمية" ليس تدفّقاً رأسمالياً إلى الخارج بالمعنى التقليدي، بل هو ما يتيح للمشاريع أن تُعرَض على أسواق رأس المال الدولية وأن ترتبط في الوقت نفسه بجهود البناء المحلية في البلدان المضيفة.

وهذا التأثير التجمّعي بالذات هو ما أتاح لسنغافورة أن تبني أساساً من الثقة في تجارة الكهرباء الإقليمية. ففي إطار مسار شبكة آسيان للكهرباء، توصّل مشروع تكامل الكهرباء بين لاوس وتايلاند وماليزيا وسنغافورة (LTMS-PIP) إلى نقل ما يصل إلى 100 ميغاواط من الطاقة الكهرومائية اللاوسية إلى سنغافورة. وفي المستقبل، ومع اكتمال آلية استيراد الكهرباء الخضراء في سنغافورة تدريجياً، ستتحوّل تجارة الكهرباء عبر الحدود من المعاملات الفورية قصيرة الأمد إلى عقود طويلة الأمد، وهو ما سيمهد الطريق لمزيد من رأس المال الخاص لدخول البنية التحتية الإقليمية لنقل الكهرباء.

الخاتمة: نموذج الجنوب العالمي من القيود إلى التكامل

يكشف سردُ تحوّل سنغافورة عن متغيّر مهم: التعاون الإقليمي لا يقتصر على بناء المزيد من البنية التحتية المادية، بل على تصميم بنيةٍ تحتيةٍ مؤسسية تحدّ من عدم اليقين. وما ينقص الجنوب العالمي ليس الإمكانات المادية لشبكات الكهرباء، بل آلياتُ تقاسم المخاطر القادرة على تعبئة إرادة القطاعين العام والخاص معاً. وإذا تحقّق تحوّل الطاقة في جنوب شرق آسيا في نهاية المطاف، فلن يُذكر فقط عددُ الألواح الشمسية التي رُكّبت، بل أيّ مدينةٍ وأيُّ قواعدَ هي التي حسمت استعدادَ رأس المال لعبور الحدود. ولعلّ الجواب ليس في البراري المفتوحة، بل في تلك المراكز المالية المكتظّة التي تشبه الغابات الإسمنتية.