उभरते बाज़ार परिदृश्य 2026: परिवर्तन के बीच एक प्रमुख ताकत बनना

उभरते बाजार: अब दर्शक नहीं

जब प्रमुख वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं के बीच पारंपरिक सहयोगी संबंध धीरे-धीरे कमजोर हो रहे हैं, और अमेरिका-चीन की प्रतिस्पर्धा प्रौद्योगिकी, व्यापार और संसाधनों के क्षेत्रों में गहराती जा रही है, तो एक समूह जिसे कभी 'परिधि' माना जाता था, केंद्र मंच की ओर बढ़ रहा है। Triodos IM द्वारा जारी '2026 उभरते बाजार परिदृश्य' इंगित करता है कि उभरते बाजार 'बदलते परिदृश्य में महत्वपूर्ण भूमिका' बन रहे हैं - वे अब विकसित अर्थव्यवस्थाओं की नीतियों के निष्क्रिय प्राप्तकर्ता नहीं हैं, बल्कि प्रमुख संसाधनों पर नियंत्रण और बढ़ती आर्थिक लचीलापन के माध्यम से अंतर्राष्ट्रीय व्यवस्था को सक्रिय रूप से आकार दे रहे हैं।

यह बदलाव आकस्मिक नहीं है। चीन, भारत से लेकर ब्राज़ील तक, कई उभरती अर्थव्यवस्थाओं के पास न केवल विशाल जनसंख्या और बाजार हैं, बल्कि उनके पास AI प्रौद्योगिकी और ऊर्जा संक्रमण के लिए आवश्यक लिथियम, कोबाल्ट, दुर्लभ मृदा जैसे प्राकृतिक संसाधन भी हैं। जब महाशक्तियों का टकराव इन संसाधनों पर केंद्रित होता है, तो उभरते बाजारों की रणनीतिक स्थिति स्वाभाविक रूप से बढ़ जाती है।

आर्थिक लचीलापन: 4% की स्थिर वृद्धि का क्या अर्थ है

रिपोर्ट का अनुमान है कि 2025 और 2026 में उभरते बाजारों के सकल घरेलू उत्पाद (GDP) की वृद्धि दर लगभग 4% पर स्थिर रहेगी। यह आंकड़ा विकसित अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में अभी भी उल्लेखनीय है, खासकर वैश्विक व्यापार घर्षण बढ़ने और भू-राजनीतिक संघर्षों की लगातार घटनाओं की पृष्ठभूमि में।

वृद्धि की गति आंशिक रूप से निर्यात से आती है। 2025 की शुरुआत में, कई देशों ने अमेरिकी टैरिफ से बचने के लिए, अमेरिका को निर्यात पहले से तेज़ कर दिया, जिससे 'पहले निकलने' का प्रभाव पैदा हुआ। लेकिन जैसे-जैसे टैरिफ में लगातार बढ़ोतरी हो रही है, एशियाई अर्थव्यवस्थाएँ सक्रिय रूप से वैकल्पिक निर्यात बाजारों की तलाश कर रही हैं, और व्यापार प्रवाह फिर से आकार ले रहा है।

हालाँकि, ऐसी वृद्धि का वितरण समान नहीं है। म्यांमार, बोलीविया जैसे कम आय वाले देश अभी भी आंतरिक संघर्ष, सामाजिक अशांति और बढ़ती असमानता से जूझ रहे हैं। 4% एक औसत है, जो उभरते बाजारों के भीतर विशाल विभाजन को छिपाता है।

मुद्रास्फीति में गिरावट और नीतिगत सुधार

पिछले दो वर्षों में, उभरते बाजारों ने आम तौर पर मुद्रास्फीति का दबाव अनुभव किया है। अच्छी खबर यह है कि मुद्रास्फीति घट रही है - विशेष रूप से एशिया में, 2026 में समग्र मुद्रास्फीति लगभग 5% तक गिरने का अनुमान है। कुछ अफ्रीकी देशों और पूर्वी यूरोपीय क्षेत्रों में अभी भी उच्च मुद्रास्फीति है, जिसका मूल कारण खाद्य आपूर्ति जैसी संरचनात्मक समस्याएँ हैं।

अधिक उल्लेखनीय बात यह है कि हाल के वर्षों में कई उभरते बाजारों के केंद्रीय बैंकों ने अधिक सतर्क मौद्रिक नीति और वित्तीय अनुशासन अपनाया है, सरकारी ऋण स्तर घटे हैं, और अंतर्राष्ट्रीय भंडार बढ़े हैं। इस तरह के 'समय रहते की गई तैयारी' वाले उपायों ने बाहरी झटकों को झेलने की उनकी क्षमता को मजबूत किया है, और मौद्रिक नीति के लिए अधिक गुंजाइश भी प्रदान की है।

पूंजी प्रवाह: अल्पकालिक उत्साह और दीर्घकालिक परीक्षा

वैश्विक कम ब्याज दरों और जोखिम विविधीकरण की आवश्यकता के कारण, अंतर्राष्ट्रीय पूंजी फिर से उभरते बाजारों की ओर बह रही है। रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है कि 2025 की शुरुआत में टिकाऊ निवेश फंडों ने पारंपरिक फंडों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया, और AI से संबंधित निवेश से उभरते एशिया को लाभ मिलता रहने की उम्मीद है। पूंजी प्रवाह में वृद्धि, विवेकपूर्ण नीतियों और दीर्घकालिक विकास क्षमता के प्रति निवेशकों की मान्यता को दर्शाती है।

लेकिन ये अधिकांशतः अल्पकालिक हैं और वैश्विक आर्थिक भावनाओं में उतार-चढ़ाव से आसानी से प्रभावित होते हैं। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि पूंजी प्रवाह स्वतः ही सतत विकास और समावेशी वृद्धि में परिवर्तित नहीं होता है। रिपोर्ट चेतावनी देती है कि बदलता परिवेश असमानता को कम करने के बजाय बढ़ा सकता है।## भू-राजनीतिक प्रतिस्पर्धा और संसाधनों के लिए संघर्ष

उभरते बाजार महाशक्तियों की प्रतिस्पर्धा का अखाड़ा बनते जा रहे हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन वैश्विक स्तर पर प्रमुख खनिजों, आपूर्ति श्रृंखला के केंद्रों और भू-राजनीतिक प्रभाव के लिए होड़ कर रहे हैं, जबकि उभरते बाजार देश इस अवसर का लाभ उठाकर निवेश समझौतों में अधिक अनुकूल शर्तें हासिल कर रहे हैं।

उल्लेखनीय है कि पारंपरिक 'विकास सहायता' मॉडल का स्थान 'निवेश साझेदारी' ले रही है। नया सहयोग अब विशुद्ध सहायता के तर्क के बजाय अधिकतर वाणिज्यिक और सामरिक हितों पर आधारित है। इससे उभरते बाजारों के लिए अवसर भी पैदा हुए हैं और चुनौतियाँ भी—यह सुनिश्चित करना कि ये निवेश पर्यावरण को नुकसान न पहुँचाएँ और ऋण बोझ न बढ़ाएँ, नीति निर्माताओं के सामने एक अनिवार्य प्रश्न है।

सततता और समावेशन: दीर्घकालिक समृद्धि का एकमात्र मार्ग

रिपोर्ट का मुख्य निष्कर्ष यह है कि उभरते बाजारों की दीर्घकालिक संभावनाएँ इस बात पर निर्भर करती हैं कि आर्थिक विकास के लाभ निष्पक्ष रूप से साझा किए जा सकते हैं या नहीं। बेरोज़गारी की समस्या, आय अंतराल का बढ़ना और सामाजिक बहिष्कार—ये सभी विकास की क्षमता को कमजोर कर सकते हैं। केवल जीडीपी वृद्धि दर का पीछा करने का युग समाप्त हो गया है; भविष्य की प्रतिस्पर्धात्मकता सामाजिक समावेशन और पर्यावरणीय स्थिरता में निहित है।

निवेशकों के लिए, प्रभाव निवेश, ESG मानदंड और सामाजिक समावेशन संबंधी विचार अब 'नैतिक विकल्प' नहीं रहे, बल्कि जोखिम प्रबंधन का हिस्सा हैं। रिपोर्ट में विशेष रूप से ज़ोर दिया गया है कि दीर्घकालिक निवेशकों को जीवन की गुणवत्ता में सुधार को मुख्य लक्ष्य बनाना चाहिए, जबकि सुरक्षा और रक्षा के मुद्दों की ज़िम्मेदारी संबंधित सरकारों की होगी।

आने वाले वर्ष: निर्णायक क्षण

हो सकता है कि 2026 इतिहास का मोड़ न बने, लेकिन आने वाले कुछ वर्ष यह तय करेंगे कि उभरते बाजार अपने मौजूदा संसाधन लाभ और विकास की गति को सतत समृद्धि में बदल पाते हैं या नहीं। क्या वे संसाधन अभिशाप और ऋण जाल में फँसेंगे, या समावेशी छलांग लगाएँगे? इसका उत्तर न केवल उभरते बाजारों की अपनी पसंद में है, बल्कि इस बात में भी है कि अंतर्राष्ट्रीय पूँजी दीर्घकालिक मूल्यों से जुड़ने को तैयार है या नहीं।

किसी भी स्थिति में, उभरते बाजार अब वैश्विक अर्थव्यवस्था की पृष्ठभूमि नहीं हैं। वे अपने विकास, संसाधनों और संस्थागत प्रतिक्रियाओं के माध्यम से विश्व मानचित्र पर अपनी स्थिति को फिर से परिभाषित कर रहे हैं।