उभरते बाजार 2026 परिदृश्य: बदलते परिवेश में निर्णायक केंद्र बिंदु बनना

परिचय: उभरते बाजारों का "महत्वपूर्ण आधार" युग

जब पारंपरिक गठबंधनों के बंधन धीरे-धीरे ढीले पड़ रहे हैं और वैश्विक व्यवस्था गहन पुनर्गठन के दौर से गुजर रही है, उभरते बाजार अब वैश्विक अर्थव्यवस्था के नक्शे पर केवल गौण भूमिका में नहीं हैं। Triodos Investment Management द्वारा जारी 《2026 उभरते बाजार परिदृश्य》 के अनुसार, आने वाले दो वर्षों में उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं की औसत वार्षिक वृद्धि दर लगभग 4% रहने की उम्मीद है, जो वैश्विक औसत से काफी अधिक है। अधिक ध्यान देने योग्य बात यह है कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता द्वारा संचालित तकनीकी क्रांति और ऊर्जा संक्रमण के दोहरे दबाव के तहत, अमेरिका, चीन जैसी प्रमुख शक्तियाँ अफ्रीका, लैटिन अमेरिका, दक्षिण-पूर्व एशिया आदि क्षेत्रों में प्रमुख खनिज संसाधनों पर नियंत्रण के लिए अपनी प्रतिस्पर्धा तेज़ कर रही हैं — और यह सब उभरते बाजारों को वैश्विक राजनीतिक-आर्थिक प्रतिस्पर्धा के केंद्र में धकेल रहा है।

पारंपरिक "केंद्र-परिधि" विश्लेषणात्मक ढांचा अब विफल हो रहा है। उभरते बाजार देश अब निष्क्रिय रूप से विकसित अर्थव्यवस्थाओं की नीति-प्रभाव को स्वीकार नहीं कर रहे हैं, बल्कि संसाधन संपन्नता, बाजार आकार और तकनीकी क्षमता को अपनी सौदेबाजी की ताकत बनाकर वैश्विक एजेंडा निर्धारण में सक्रिय रूप से भाग ले रहे हैं। चीन, भारत, ब्राज़ील जैसे देश वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला के प्रमुख कड़ियों के साथ-साथ भविष्य की तकनीकी प्रतिस्पर्धा के परिदृश्य को तय करने वाले महत्वपूर्ण चर भी हैं। यह परिवर्तन रैखिक विकास नहीं है, बल्कि गहरे भू-राजनीतिक विभाजनों और आंतरिक संरचनात्मक चुनौतियों के साथ आता है।

वैश्विक शक्ति का पुनर्गठन: संसाधन प्रतिस्पर्धा और गठबंधनों का पुनर्निर्माण

शीत युद्ध काल में बनी स्थिर गठबंधन प्रणाली विघटित हो रही है, और उसकी जगह एक अधिक जटिल बहुध्रुवीय प्रतिस्पर्धा का परिदृश्य ले रहा है। अमेरिका और चीन के बीच सेमीकंडक्टर, दुर्लभ मृदा, लिथियम जैसे रणनीतिक संसाधनों के लिए प्रतिस्पर्धा तेजी से सार्वजनिक हो रही है, और अधिकांश प्रमुख खनिजों के भंडार और प्रसंस्करण क्षमताएँ वास्तव में दक्षिणी गोलार्ध के देशों में केंद्रित हैं। कांगो (DRC) के कोबाल्ट खानों से लेकर चिली के लिथियम संसाधनों तक, इंडोनेशिया के निकल खानों से लेकर ब्राज़ील की दुर्लभ मृदा तक, उभरते बाजार देश महाशक्तियों की तकनीकी प्रतिस्पर्धा की जीवन रेखा बन रहे हैं।

यह संसाधन निर्भरता उभरते बाजारों को अभूतपूर्व सौदेबाजी की क्षमता प्रदान करती है, लेकिन साथ ही उन्हें बड़े भू-राजनीतिक जोखिमों में भी धकेलती है। पारंपरिक "विकास सहायता" का स्थान अब "निवेश के बदले संसाधन" तर्क ले रहा है, और स्थिरता तंत्र से रहित सहयोग मॉडल नई निर्भरता का कारण बन सकते हैं। Triodos के परिदृश्य में बताया गया है कि महाशक्तियों के बीच साझेदारियाँ तेजी से निवेश हितों पर आधारित हो रही हैं, न कि विकास परिणामों को प्राथमिकता देने पर, जिससे संसाधन-समृद्ध देशों पर "संसाधन अभिशाप" का जोखिम मंडरा रहा है।

आर्थिक विकास की दृढ़ता और विभाजन

वैश्विक स्तर पर व्यापार विवादों, भू-राजनीतिक संघर्षों और सख्त वित्तीय स्थितियों के कई दबावों के बावजूद, उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाएँ समग्र रूप से मजबूत दृढ़ता दिखा रही हैं। 2025 की शुरुआत में, कई देशों ने अमेरिका द्वारा लगाए गए आयात शुल्क से बचने के लिए पहले से ही निर्यात में तेजी ला दी, जिससे निर्यात अल्पकालिक विकास का मुख्य इंजन बन गया। हालाँकि, टैरिफ नीतियों के स्थायी होने के साथ, एशियाई अर्थव्यवस्थाओं ने अपनी दिशा बदली और क्षेत्रीय आंतरिक तथा वैश्विक दक्षिण के देशों में वैकल्पिक बाजारों को सक्रिय रूप से खोजा। यह व्यापार-पुनर्निर्देशन प्रभाव वैश्विक वस्तुओं के प्रवाह के नक्शे को नया आकार दे रहा है।लेकिन विकास का लाभ समान रूप से वितरित नहीं है। संघर्ष और राजनीतिक उथल-पुथल में फंसे म्यांमार, बोलीविया जैसे कम आय वाले देश, सामाजिक अस्थिरता और संरचनात्मक असमानता के कारण और अधिक हाशिए पर जा रहे हैं। यहां तक कि समग्र रूप से सकारात्मक क्षेत्रों में भी, AI से संबंधित निवेश का लाभ मुख्य रूप से बेहतर तकनीकी बुनियादी ढांचे वाले तटीय गलियारों और शहरी समूहों में केंद्रित है, जो व्यापक ग्रामीण और अविकसित क्षेत्रों से काफी दूर है।

मुद्रास्फीति दबाव और नीतिगत उपाय

पिछले दो वर्षों से उभरते बाजारों को प्रभावित करने वाली मुद्रास्फीति की लहर कम हो रही है। एशिया में, खाद्य और ऊर्जा की कीमतों में गिरावट से समग्र मुद्रास्फीति दर में उल्लेखनीय कमी आई है; उम्मीद है कि 2026 तक उभरते बाजारों में औसत मुद्रास्फीति दर घटकर लगभग 5% हो जाएगी। लेकिन अफ्रीका के कुछ हिस्सों और मध्य एवं पूर्वी यूरोप के देशों को अभी भी संरचनात्मक मुद्रास्फीति के दबाव का सामना करना पड़ रहा है; खाद्य आपूर्ति श्रृंखला की कमजोरी और भू-राजनीतिक व्यवधानों से कीमतें ऊंची बनी हुई हैं।

सराहनीय बात यह है कि कई उभरते बाजारों के केंद्रीय बैंकों ने इस मुद्रास्फीति के दौर का सामना करने में अधिक परिपक्व नीतिगत ढांचा प्रदर्शित किया है। अग्रिम ब्याज दर वृद्धि, विवेकपूर्ण राजकोषीय समेकन और विदेशी मुद्रा भंडार संचय के माध्यम से, इन देशों ने मुद्रास्फीति की उम्मीदों को प्रभावी रूप से स्थिर किया है, जिससे भविष्य के संभावित बाहरी झटकों के लिए नीतिगत सुरक्षा कवच तैयार हुआ है। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के आंकड़ों से पता चलता है कि पिछले पांच वर्षों में उभरते बाजारों पर समग्र बाह्य ऋण का बोझ और राजकोषीय घाटे में सुधार हुआ है, लेकिन आंतरिक असमानताएं अभी भी स्पष्ट हैं।

पूंजी प्रवाह और निवेश का तर्क

वैश्विक निवेशकों का जोखिम उठाने का रुझान सूक्ष्म रूप से बदल रहा है। कम ब्याज दरों और परिसंपत्ति विविधीकरण के कारण, अंतर्राष्ट्रीय पूंजी फिर से उभरते बाजारों पर ध्यान दे रही है, विशेष रूप से उन देशों को प्राथमिकता दे रही है जिन्होंने व्यापक आर्थिक प्रशासन क्षमता में सुधार किया है और जहां डिजिटल अर्थव्यवस्था तेजी से विकसित हो रही है। हालांकि, Triodos की रिपोर्ट चेतावनी देती है कि ये पूंजी प्रवाह मुख्य रूप से अल्पकालिक प्रकृति के हैं और वैश्विक जोखिम भावना में उतार-चढ़ाव से आसानी से प्रभावित हो सकते हैं। 2025 की पहली छमाही में, सतत निवेश कोषों ने रिटर्न के मामले में पारंपरिक कोषों को पीछे छोड़ दिया, यह दर्शाता है कि ESG मानकों ने न केवल प्रतिस्पर्धात्मकता को कम किया है, बल्कि वे जोखिम निस्पंदन उपकरण बन गए हैं।

इसके साथ ही, कृत्रिम बुद्धिमत्ता से संबंधित औद्योगिक श्रृंखला के विस्तार से एशियाई उभरती अर्थव्यवस्थाओं को निर्यात के नए अवसर मिले हैं, लेकिन इससे उत्पन्न विजेताओं और पराजितों के बीच विभाजन घरेलू सामाजिक तनाव बढ़ा सकता है। पूंजी की उच्च रिटर्न की खोज की प्रवृत्ति अक्सर दीर्घकालिक सामाजिक और पर्यावरणीय लागतों की उपेक्षा करती है, जिससे सरकारी शासन और सामाजिक नीतियों की भूमिका अत्यंत महत्वपूर्ण हो जाती है।

प्रमुख चुनौतियाँ: संघर्ष, असमानता और संसाधन प्रतिस्पर्धा

आशावादी विकास आंकड़ों के पीछे कई संरचनात्मक चुनौतियाँ छिपी हैं जो विकास की नींव को हिला सकती हैं। सशस्त्र संघर्ष और क्षेत्रीय टकराव लगातार आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित कर रहे हैं, विशेष रूप से पूर्वी यूरोप और मध्य पूर्व में; प्रमुख शक्तियों के बीच आर्थिक शीत युद्ध संरक्षणवादी बाधाओं को बढ़ाता है, जो उभरते बाजारों के निर्यात-उन्मुख उद्योगों को नुकसान पहुंचाता है; और प्रमुख खनिजों के लिए वैश्विक प्रतिस्पर्धा औपनिवेशिक शैली के संसाधन दोहन को फिर से जगा सकती है।

असमानता की समस्या विशेष रूप से प्रमुख है। यहां तक कि मजबूत विकास वाले देशों में भी आय और क्षेत्रीय असमानताएं बढ़ रही हैं। AI और स्वचालन द्वारा सृजित मूल्य पूंजी मालिकों और उच्च-कुशल श्रम शक्ति में अत्यधिक केंद्रित है, जबकि बड़ी संख्या में कम-कुशल नौकरियों के विस्थापन का जोखिम है। यदि उभरते बाजार पर्याप्त सामाजिक सुरक्षा और व्यावसायिक परिवर्तन तंत्र प्रदान नहीं करते हैं, तो प्रौद्योगिकी से मिलने वाला विकास लाभ अंततः सामाजिक अशांति का उत्प्रेरक बन जाएगा।## सतत और समावेशी भविष्य की ओर

उभरते बाजारों की दीर्घकालिक क्षमता विकास की पूर्ण गति पर निर्भर नहीं करती, बल्कि विकास की गुणवत्ता और वितरण के तर्क पर निर्भर करती है। जैसा कि Triodos निवेश प्रबंधन टीम ने बल दिया है, अगले कुछ वर्ष यह तय करने के लिए महत्वपूर्ण अवसर होंगे कि उभरते बाजार 'समावेशी उत्थान' हासिल कर सकते हैं या नहीं। इसके लिए आवश्यक है कि निवेशक केवल वित्तीय प्रतिफल पर ध्यान केंद्रित न करें, बल्कि सामाजिक समावेशन, पर्यावरण संरक्षण और हितधारकों की भलाई को निवेश निर्णयों के मूल मानदंडों में शामिल करें।

वैश्विक दक्षिण के देशों के लिए, वास्तव में लचीला विकास पथ इस प्रकार होना चाहिए: विदेशी निवेश आकर्षित करते समय घरेलू क्षमता निर्माण को मजबूत करना, वैश्विक संसाधन प्रतिस्पर्धा में भाग लेते समय पर्यावरणीय सीमाओं का पालन करना, और तकनीकी क्रांति को अपनाते समय श्रमिकों के अधिकारों की रक्षा करना। केवल जब आर्थिक विकास के लाभ व्यापकतम समूहों तक पहुँचेंगे, तभी उभरते बाजार महाशक्तियों के खेल के मोहरे से विश्व अर्थव्यवस्था का स्थिर धुरी बन सकते हैं।

2026年 दूर का क्षितिज नहीं है, बल्कि एक खुलती हुई वास्तविकता है। उभरते बाजारों का हर भागीदार — सरकारें, उद्यम, निवेशक, नागरिक — आने वाले दशकों की वैश्विक विकास कथा लिख रहे हैं। किस तरह से भाग लेना है, यह चुनाव यह तय करेगा कि यह कथा इतिहास के पुराने त्रासदी को दोहराएगी, या साझा समृद्धि का नया अध्याय शुरू करेगी।