Perspectives des marchés émergents 2026 : devenir une force clé au milieu des bouleversements

Marchés émergents : plus de simples spectateurs

Alors que les alliances traditionnelles entre les principales économies mondiales se desserrent progressivement, et que la concurrence entre les États-Unis et la Chine s’intensifie dans les domaines de la technologie, du commerce et des ressources, un groupe autrefois considéré comme « périphérique » se dirige vers le centre de la scène. Dans ses « Perspectives 2026 des marchés émergents », Triodos IM souligne que les marchés émergents deviennent des « acteurs clés dans un monde en mutation » — ils ne sont plus des récepteurs passifs des politiques des économies développées, mais façonnent activement l’ordre international grâce à leur contrôle de ressources critiques et à une résilience économique croissante.

Cette transformation n’est pas fortuite. De la Chine, de l’Inde au Brésil, plusieurs économies émergentes disposent non seulement de vastes populations et de vastes marchés, mais détiennent également des ressources naturelles telles que le lithium, le cobalt et les terres rares, essentielles aux technologies de l’IA et à la transition énergétique. Lorsque la rivalité entre grandes puissances se concentre sur ces ressources, la position stratégique des marchés émergents s’en trouve naturellement renforcée.

Résilience économique : que signifie une croissance stable de 4 % ?

Le rapport prévoit qu’en 2025 et 2026, la croissance du produit intérieur brut (PIB) des marchés émergents se stabilisera autour de 4 %. Ce chiffre reste considérable par rapport aux économies développées, surtout dans un contexte d’intensification des frictions commerciales mondiales et de conflits géopolitiques fréquents.

La croissance provient en partie des exportations. Début 2025, de nombreux pays ont accéléré leurs exportations vers les États-Unis pour contourner les droits de douane américains, créant ainsi un effet de « précipitation ». Mais alors que les tarifs douaniers continuent de s’accumuler, les économies asiatiques cherchent activement des marchés d’exportation alternatifs et les flux commerciaux se redessinent.

Cependant, cette croissance est inégalement répartie. Des pays à faible revenu comme le Myanmar et la Bolivie continuent de lutter contre les conflits internes, les troubles sociaux et des inégalités croissantes. 4 % est une moyenne, qui masque d’importantes disparités au sein des marchés émergents.

Baisse de l’inflation et amélioration des politiques

Au cours des deux dernières années, les marchés émergents ont généralement subi des pressions inflationnistes. La bonne nouvelle est que l’inflation est en train de refluer — en particulier en Asie, où l’inflation globale devrait retomber à environ 5 % en 2026. Certains pays africains et certaines régions d’Europe de l’Est sont toujours confrontés à une inflation élevée, dont la cause profonde réside dans des problèmes structurels tels que l’approvisionnement alimentaire.

Plus remarquable encore, de nombreuses banques centrales des marchés émergents ont adopté ces dernières années des politiques monétaires plus prudentes et une discipline budgétaire, avec une baisse des niveaux de dette publique et une augmentation des réserves internationales. Ces mesures de prévoyance ont renforcé leur capacité à résister aux chocs externes et offrent une plus grande marge de manœuvre pour la politique monétaire.

Flux de capitaux : engouement à court terme, épreuve à long terme

Portés par des taux d’intérêt mondiaux bas et par le besoin de diversification des risques, les capitaux internationaux affluent à nouveau vers les marchés émergents. Le rapport mentionne qu’au début de 2025, les fonds d’investissement durable ont surperformé les fonds traditionnels, et les investissements liés à l’IA devraient continuer à profiter à l’Asie émergente. L’augmentation des flux de capitaux reflète la reconnaissance par les investisseurs des politiques solides et du potentiel de croissance à long terme.

Mais ces capitaux sont pour la plupart à court terme et facilement influencés par les fluctuations du sentiment économique mondial. Plus important encore, les entrées de capitaux ne se traduisent pas automatiquement par un développement durable et une croissance inclusive. Le rapport avertit qu’un environnement en mutation pourrait exacerber les inégalités plutôt que les atténuer.## Concurrence géopolitique et course aux ressources

Les marchés émergents deviennent l'arène de la lutte entre les grandes puissances. Les États-Unis et la Chine se disputent à l'échelle mondiale les minerais critiques, les nœuds des chaînes d'approvisionnement et l'influence géopolitique, tandis que les pays émergents profitent de cette occasion pour négocier des conditions plus avantageuses dans les accords d'investissement.

Il est à noter que le modèle traditionnel d'« aide au développement » est en train d'être remplacé par des « partenariats d'investissement ». La nouvelle coopération repose davantage sur des intérêts commerciaux et stratégiques que sur une simple logique d'assistance. Cela offre des opportunités aux marchés émergents, mais aussi des défis — comment garantir que ces investissements ne nuisent pas à l'environnement et n'alourdissent pas le fardeau de la dette est une question à laquelle les décideurs politiques doivent faire face.

Durabilité et inclusion : la seule voie vers une prospérité à long terme

La conclusion centrale du rapport est que les perspectives à long terme des marchés émergents dépendent de la question de savoir si les fruits de la croissance économique peuvent être partagés équitablement. Le chômage, l'élargissement des inégalités de revenus et l'exclusion sociale peuvent tous affaiblir le potentiel de croissance. L'époque de la seule poursuite de la croissance du PIB est révolue ; la compétitivité future réside dans l'inclusion sociale et la durabilité environnementale.

Pour les investisseurs, l'investissement à impact, les normes ESG et la prise en compte de l'inclusion sociale ne sont plus des « options morales », mais une partie de la gestion des risques. Le rapport souligne tout particulièrement que les investisseurs à long terme devraient faire de l'amélioration de la qualité de vie un objectif central, tandis que les gouvernements nationaux restent responsables des questions de sécurité et de défense.

Les prochaines années : un moment charnière

2026 ne marquera peut-être pas un tournant historique, mais les prochaines années détermineront si les marchés émergents pourront transformer leur avantage actuel en ressources et leur dynamisme de croissance en une prospérité durable. S'agira-t-il de tomber dans la malédiction des ressources et le piège de la dette, ou de réaliser un bond inclusif ? La réponse réside à la fois dans les choix des marchés émergents eux-mêmes et dans la volonté du capital international de s'ancrer sur la valeur à long terme.

Quoi qu'il en soit, les marchés émergents ne sont plus l'arrière-plan de l'économie mondiale. Ils répondent par la croissance, les ressources et les institutions, redéfinissant ainsi leur position sur la carte du monde.