Perspectivas de los mercados emergentes 2026: convertirse en un punto de apoyo clave en el orden global en fragmentación

全球权力重构中的新兴市场

世界银行与国际货币基金组织近年反复强调一个趋势：全球经济重心正在从发达经济体缓慢而坚定地向南方迁移。Triodos投资管理公司最新发布的《2026年新兴市场展望》再次印证了这一判断——新兴市场正在从全球体系的边缘走向中心，成为定义未来十年发展议程的关键变量。

传统全球联盟体系正在松动，美国与中国在关键自然资源领域的竞争日益激烈。稀土、锂、钴、铜等矿产资源不仅支撑AI算力扩张和能源转型，也正在成为大国博弈的焦点。新兴市场恰恰掌握着这些资源的话语权。中国、印度、巴西等经济体不再甘当发达国家的政策接受者，而是以资源禀赋与市场规模为基础，主动塑造国际规则。

增长韧性背后的结构性分化

报告预计，2025年和2026年新兴市场GDP同比增速将维持在4%左右。这一数字在全球经济放缓的背景下显得尤为突出。许多国家在2025年初抢跑对美出口以规避关税，出口成为短期增长的重要引擎。但随着美国关税政策持续，亚洲经济体开始转向其他市场，贸易格局正在重塑。

韧性并不等于均衡。缅甸、玻利维亚等低收入国家因冲突、社会动荡与不平等加剧而明显滞后。新兴市场内部的增长分化已经常态化：亚洲受益于AI相关投资和技术进步，服务业表现活跃；而非洲部分国家和东欧地区仍受困于食品供应链约束带来的高通胀。

全球通胀总体回落，尤其是亚洲地区。2026年新兴市场通胀率预计降至5%左右。央行审慎的货币政策与改善的财政管理正在帮助稳定通胀预期。然而，结构性通胀压力仍未消除，粮食安全和社会稳定仍是脆弱的环节。

贸易变局与资本流动的短期主义

美国的加征关税正在加速全球供应链重构。新兴市场不再仅仅依赖传统贸易伙伴，而是在寻找新伙伴和新的投资来源。这种再调整既是挑战，也是提升区域合作深度的机遇。东盟、非洲大陆自由贸易区等机制在贸易转移中可能扮演更重要的角色。

资本流入方面，稳健的国内政策和风险分散需求促使资金流向新兴市场。值得注意的是，2025年初可持续投资基金表现优于传统基金，这表明ESG主题正在获得实际业绩的支撑。但资本流入以短期资金为主，对基础设施建设和长期产能形成贡献有限。真正的结构性投资仍需要更可靠的制度保障和政策确定性。

资源、AI与能源转型的竞争舞台

El desarrollo explosivo de la tecnología de IA y el proceso global de descarbonización energética han aumentado la demanda de minerales críticos. Los mercados emergentes, como poseedores de estos recursos, han visto ascender significativamente su posición en la cadena de suministro global. Sin embargo, los países exportadores de recursos a menudo enfrentan el riesgo de la "maldición de los recursos": volatilidad de precios, deficiencias de gobernanza y costos ambientales. El informe advierte que la asociación de las grandes potencias con los mercados emergentes se basa cada vez más en intereses de inversión en lugar de ayuda al desarrollo, y carece de mecanismos que garanticen la sostenibilidad.

Esto es una espada de doble filo. La demanda de recursos puede generar ingresos de exportación e inversión en infraestructura, pero también puede exacerbar la corrupción y los conflictos. Cómo transformar los ingresos por recursos en una estructura económica diversificada es una cuestión de largo plazo que los mercados emergentes deben responder. Al apoyar proyectos mineros, los inversores a largo plazo deben integrar estándares ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en el marco de inversión, evitando que los beneficios a corto plazo erosionen el valor social a largo plazo.

Los frutos del crecimiento de los mercados emergentes no se han compartido de manera equitativa. La revolución de la IA y la reorganización del comercio pueden ampliar la brecha de habilidades y las desigualdades de ingresos. Los países de bajos ingresos, los jóvenes y los trabajadores informales enfrentan un mayor riesgo de marginación. El informe señala que el potencial a largo plazo de los mercados emergentes dependerá de si los beneficios económicos pueden distribuirse de manera justa y de si se pueden crear suficientes empleos dignos.

Esto no es solo una cuestión ética, sino también de sostenibilidad económica. El crecimiento impulsado por la demanda interna requiere una expansión continua de la clase media, y este objetivo solo puede lograrse mediante inversiones en educación, salud y protección social. Las estrategias de crecimiento inclusivo también pueden fortalecer la cohesión social y reducir el riesgo de inestabilidad política. Triodos enfatiza especialmente que la inversión de impacto, la inclusión social y la gestión ambiental deben ser componentes integrales de las estrategias de inversión.

La perspectiva de los inversores a largo plazo: de la volatilidad a corto plazo a la calidad de vida

Los gobiernos deben abordar cuestiones de seguridad y defensa, mientras que los inversores a largo plazo deberían centrarse en indicadores tangibles que mejoren la calidad de vida. Ámbitos como los recursos educativos, la energía limpia, la infraestructura digital y las finanzas inclusivas son a la vez deficiencias en el desarrollo social de los mercados emergentes y nichos de inversión de valor.

El informe hace un llamado a la redirección del capital global para hacer frente a la superposición de riesgos geopolíticos, ecológicos y sociales. Tradicionalmente, los inversores consideraban a los mercados emergentes como activos alternativos de alta volatilidad y alto rendimiento. Pero los mercados emergentes de hoy ya son diferentes: cuentan con reservas de divisas más abundantes, una gestión presupuestaria más prudente y una mayor capacidad de respuesta política. Estas mejoras fundamentales proporcionan una base más sólida para la inversión a largo plazo.

En los próximos años, el centro de gravedad del crecimiento mundial se inclinará aún más hacia los mercados emergentes. Pero este desplazamiento no traerá prosperidad automáticamente. Los países que puedan sortear la competencia por los recursos, las reformas internas y las perturbaciones externas se convertirán verdaderamente en las "anclas" del orden global; mientras que aquellas economías atrapadas en conflictos y desigualdades podrían quedar aún más marginadas.

Para los investigadores e inversores interesados en el Sur Global, 2026 podría ser un punto de inflexión: los mercados emergentes ya no son sinónimo de "riesgo", sino un campo de pruebas clave para el crecimiento futuro y el progreso social a nivel mundial.*Este artículo se basa en el análisis publicado por Triodos Investment Management, «Emerging Markets Outlook 2026». Enlace original: https://www.triodos-im.com/articles/2025/emerging-markets-outlook-2026*